上半年全球并购规模下降

近日，国际律师事务所富尔德发布了《2022年第二季度MA市场透视》。报告显示，上半年公布的MA交易数量和金额低于2021年上半年同期的高数字。

富德环球交易业务部合伙人沈宇鑫分析，下跌原因很多，包括疫情对经济和经营的影响、通胀和利率调整导致的资金成本上升、俄乌冲突、各国加大对投资和MA活动的监管，导致MA交易时间线更长、难度更大。

根据上述报告，MA交易失败率上升的一个重要因素是潜在买家在融资方面面临挑战。如果上市公司的买方在资产负债表上缺乏足够的现金，他(她)要么在上市公司估值比年初低20%左右的大环境下进行股权资本融资，要么在通胀上升、央行加息、地缘政治不确定性和全球供应链中断等动荡、流动性差的债务资本市场融资。不过，现金充裕的投资者会跃跃欲试，希望在收购估值较低的资产时，能够抄底。与此同时，全球汇率也会影响MA活动增加的时间和地点。

从2022年第二季度全球MA交易来看，MA交易量排名前五的行业分别是科技、媒体和电信、金融、消费品、工业和材料、基础设施和交通运输；MA排名前五的行业是技术、媒体和电信、消费品、工业和材料、金融和医疗保健。

在市场方面，报告显示，第二季度吸收外资最多的三个最大市场是美国、印度和中国，外资收购最频繁的市场也是美国、印度和中国。第二季度，中国发生了974起外资并购，涉及金额645亿美元。

在行业方面，富尔德预计，在今年下半年，生命科学，特别是生物制药行业，将看到MA交易的增长。然而，生命科学领域的买家仍然不能高枕无忧。预计美国等外国反垄断机构将采取更严格的审计，进行更深入和漫长的调查。

富德生命科学交易业务部顾问律师马亚表示，自疫情以来，全球各行业的MA一直处于相对低迷的状态，生命科学领域呈现出逆势增长的强劲势头。一方面，疫情以来，生命健康受到更多关注；另一方面，生命科学领域相对来说是一个受国际环境影响较小的行业。